Vremurile de glorie ale euro, doar amintiri?
Euro a slabit dramatic pe pietele internationale dupa ce francezii au respins la votul de duminica Constitutia europeana, inregistrånd cele mai mari deprecieri zilnice din ultimele doua luni. Analistii de pe pietele internationale spun ca semnalul este destul de rau pentru moneda unica si nu intrevad nici un motiv pentru care scaderea euro sa se opreasca
Euro a slabit dramatic pe pietele internationale dupa ce francezii au respins la votul de duminica Constitutia europeana, inregistrånd cele mai mari deprecieri zilnice din ultimele doua luni.
Analistii de pe pietele internationale spun ca semnalul este destul de rau pentru moneda unica si nu intrevad nici un motiv pentru care scaderea euro sa se opreasca. Astfel, exista opinii care prognozeaza deprecierea euro påna la 1,23 dolari, in timp ce unii analisti prevad scaderi mai mari ale cursului, sub nivelul 1,2 dolari pentru un euro, ceea ce ar insemna revenirea la nivelul din urma cu un an.
Investitorii nu au mai cumparat euro, in contextul in care respingerea Constitutiei creeaza o conjunctura care pune sub semnul intrebarii planurile de accentuare a integrarii economice in Uniune, precum si continuarea extinderii. Luni si marti, cotatiile au cazut rapid spre 1,2330 dolari pentru un euro dupa ce premierul francez a fost demis. Miercuri, a scazut la 1,22 dolari. Acesta este cel mai scazut nivel inregistrat de euro in ultimele sapte luni. Pe parcursul lunii mai euro a pierdut 5% fata de dolar.
In vinerea dinaintea referendumului pietele se inchisesera in cotatii de 1,2580 dolari pentru un euro, in crestere fata de zilele precedente.
In ciuda volatilitatii mari din ultimele zile, dealerii spun ca oportunitatile de speculatii au fost reduse, in conditiile in care cotatiile au avut o singura directie: in jos. Aprecierea dolarului fata de euro incepuse inca dinainte de publicarea rezultatului referendumului. Aceasta in contextul in care economia americana a furnizat in ultima luna mai multe semnale pozitive, dintre care cele mai importante au fost cele privitoare la evolutia deficitelor externe, care au scazut dupa ce ajunsesera la maxime istorice. Pe de alta parte, economia din zona euro a inregistrat cresteri mai mici decåt fusesera prognozate in primele trei luni ale anului. Banca Centrala Europeana (BCE) s-a vazut astfel nevoita sa reduca in mai multe rånduri estimarile de crestere pentru anul acesta. Analistii considera astfel ca deprecierea euro ar putea sa continue, in conditiile in care cresterea economica in zona euro ramåne mai mica decåt cea din Statele Unite pentru al patrulea an consecutiv.
“Acest referendum a scos la suprafata toate tensiunile din Europa pe care datele negative din ultimele trei sau patru luni nu le-au declansat. Lumea a avut pozitii lungi pe euro in ultimii doi ani. A venit insa timpul sa nu mai avem pozitii lungi pe euro”, apreciaza un analist citat de Bloomberg. Un investitor are o pozitie lunga pe un activ cÃ¥nd cumpara, mizÃ¥nd pe aprecierea acestuia.
Scaderea euro a inceput pe pietele din Asia, spune un alt analist, si a luat amploare cånd cotatiile au ajuns la 1,2450 dolari pentru un euro, nivel la care au fost declansate ordine automate de vånzare a euro. Aceste ordine automate au rolul de a minimiza pierderea, in cazul in care o valuta se depreciaza puternic, respectiv de a marca profitul, in cazul unei aprecieri.
Un raport al Comisiei Europene publicat la inceputul saptamÃ¥nii trecute arata ca un indicator care masoara increderea reprezentantilor mediului de afaceri a coborÃ¥t in luna mai pÃ¥na la minimul ultimelor 21 de luni, iar somajul a crescut pÃ¥na aproape de maximul ultimilor cinci ani. In aceste conditii, unii analisti considera ca “piata va avea in vedere un curs de 1,2 dolari pentru un euro”.
Exista insa si opinii potrivit carora euro ar putea sa se opreasca din picaj si sa recupereze o parte din aceste deprecieri, in conditiile in care unii indicatori arata ca scaderea cotatiilor a mers prea departe.
“Investitorii se tem ca respingerea unui sistem federal pentru Europa va reduce drastic probabilitatea ca noi reforme, atÃ¥t de necesare pentru imbunatatirea cresterii economice, sa mai fie facute. Aceasta ar putea pune presiunea asupra BCE pentru reducerea dobÃ¥nzilor. Euro ar putea astfel sa scada pÃ¥na la nivelurile din august 2004, de 1,1990 dolari”, spune un alt analist intervievat de Bloomberg. Cu toate acestea, majoritatea analistilor considera ca BCE nu va micsora rata dobÃ¥nzii de refinantare la urmatoarea sedinta de politica monetara, fata de nivelul actual de 2%.
Citește și în ediția tipărită nr. 184, Octombrie 2026 — gratuit pentru abonații ZF. Vezi ediția
