Va mai avea Bursa putere sa reactioneze la scaderea dobanzilor?
Va mai avea Bursa putere sa reactioneze la scaderea dobanzilor?
Pe langa masinile de spalat sau DVD-urile in rate, scaderea accentuata a dobanzilor din 2002 i-a adus pe unii dintre romanii incapatanati sa investeasca de la ghiselele bancare la usile brokerilor de la Bursa. Preturile celor mai multe dintre actiunile cotate au urcat atunci cu peste 100%. Accentuata sau nu, tendinta dobanzilor din perioada urmatoare va fi aproape sigur descendenta.
Se va repeta in urmatoarele luni, cand scaderea dobanzilor va deveni realitate, istoria din 2002. Bursa a avut in prima jumatate a anului o crestere de aproximativ 70%, mult peste asteptarile brokerilor, iar profitul in crestere inregistrat de unele companii nu poate justifica o asemenea crestere.
La finalul anului 2002 si inceputul anului 2003, cand curba descendenta a dobanzilor s-a oprit, Bursa a luat-o in jos, dar pentru perioade scurte de timp, atunci se vorbea de dobanzi la depozite de 10-11% pentru finalul anului 2003, dar acum, la mijlocul anului 2004, inca se mai pot gasi depozite cu dobanzi de 16-17%.
De atunci a continuat sa se mizeze pe scaderea dobanzilor, iar brokerii spun ca micii investitori romani au inceput sa vina pe piata. Daca in luna decembrie a anului trecut numarul persoanelor fizice care au cumparat actiuni de la Bursa de Valori era de aproximativ 2.000, in mai anul acesta numarul micilor investitori a depasit 4.000.
“Am adus zilele trecute un client nou, care si-a lichidat depozitele bancare inainte de termen si a venit la noi pentru ca vrea sa investeasca in actiuni,” povestea un broker cu cateva zile in urma. “si-a cumparat carti, a citit, ne-a mai intrebat si pe noi si s-a hotarat sa investeasca,” a continuat el.
Banca Nationala a redus in numai cinci saptamani dobanda la depozitele atrase de la banci cu 1,25 puncte procentuale, pana la 20%. Cum sumele plasate de bancile comerciale la BNR pe o luna sunt de ordinul zecilor de mii de miliarde, acestea vor fi nevoite sa reduca si dobanzile la depozite pentru a nu-si diminua profiturile. Pe de alta parte, BNR nu da semne ca vrea sa se opreasca aici.
Afluxul de investitori si bani noi duce in mod sigur la cresterea pretului, chiar daca actiunile sunt supraevaluate sau nu. “Cred ca scaderea dobanzilor va fi un factor care va permite continuarea trendului ascendent al pietei pana la finalul anului,” este de parere Alin Brendea, director de operatiuni la societatea de brokeraj Prime Transaction.
Pentru ca preturile de pe piata sa nu creasca atunci cand intra mai multi bani trebuie sa fie si mai multe actiuni. Majorarea pretului actiunilor de la inceputul anului nu s-a datorat numai faptului ca actiunile sunt bune de cumparat, dar si faptului ca sunt putine. “Perspectiva pietei de actiuni pe termen mediu este pozitiva atata timp cat trendul prognozat al dobanzilor este in jos. Piata sufera in continuare din cauza lipsei de lichiditate: nu are capacitatea de a absorbi banii care intra pe piata. Din acest punct de vedere preturile actiunilor ar putea deveni usor supraevaluate,” spune Radu Hanga, vicepresedintele BT Securities, societatea de brokeraj a Bancii Transilvania.
Scaderea dobanzilor inseamna de regula pe piata de capital scaderea randamentului asteptat de investitori de la orice investitie. Pe de alta parte, pe termen putin mai lung avantajeaza mai ales companiile care s-au imprumutat mult pentru a putea sa produca profit. Costurile necesare acestora pentru a obtine finantare din credite bancare sau din obligatiuni vor fi mai mici. “Cel mai mult ca atractivitate pentru investitori ar trebui sa creasca societatile cu o politica stabila de dividende pentru ca in astfel de cazuri investitorii se raporteaza cel mai mult la dobanzile bancare,” spune Brendea.
In ultimele saptamani multe dintre societatile mici de pe piata, cum ar fi Amonil sau Electroputere, au inregistrat cresteri bruste de pret fara sa existe o explicatie precisa. Investitorii asteapta in prezent rezultatele financiare semestriale care le vor putea oferi informatii suplimentare despre ce este de astepta pana la finalul anului.
Brokerii recomanda prudenta mai ales pentru actiunile speculative cum sunt cele care pot creste sau scadea cu 10-15% intr-o singura zi fara sa ia prin surprindere prea multa lume. “In momentul de fata cred ca trebuie manifestata precautie in cumpararea actiunilor si trebuie evaluat foarte bine riscul, mai ales in ceea ce priveste investitiile in actiuni cu lichiditate scazuta si volatilitate ridicata,” recomanda Radu Hanga.
Cei mai multi dintre brokeri prefera in continuare actiunile cele mai importante tranzactionate la Bursa despre care spun ca, daca nu pe termen scurt, macar pe termen lung vor aduce profit. “Cred ca piata are in continuare potential de crestere. Mizez in continuare pe actiunile bancilor si pe cele ale societatilor de investitii financiare,” spune Marius Trif, directorul Carpatica Invest , societatea de brokeraj a Bancii Comerciale Carpatica
vlad.nicolaescu@zf.ro
Citește și în ediția tipărită nr. 184, Octombrie 2026 — gratuit pentru abonații ZF. Vezi ediția
București, ce bine că ești! Cum arată un city break în Capitală la recomandarea Anei Rubeli? „Aș începe cu zona Cotroceni, apoi Icoanei-Ioanid, aș continua pe străzile din jurul bulevardului Dacia, apoi spre Armenească și Cartierul Evreiesc”
Cristina Roșca, După Afaceri Premium: București, ce bine că ești!
