Petrom dot-com
Petrom dot-com
“O fi gasit petrol sub sediu,” asa spun brokerii in gluma despre o companie ale carei actiuni cresc fara nici o explicatie, mai ales daca respectiva companie nu are printre activitatile curente prospectiunile geologice. Printre putinele companii de pe Bursa care au sansa prin ceea ce fac sa gaseasca petrol se numara Petrom, iar actiunile acesteia au crescut in ultimele luni fara nici o explicatie precisa, poate cu exceptia reducerii impozitului pe profit, aducand investitorilor castiguri mult mai mari decat rata la care o companie de o asemenea dimensiune poate sa creasca.
Raportul dintre pretul actiunilor Petrom raportat la rezultatele financiare incepe sa semene din ce in ce mai bine cu situatia de la de la finalul anilor ’90 al companiilor americane care derulau afaceri pe Internet, numite dot-com-uri, dupa terminatiile pe care o au site-urile comerciale din Statele Unite.
Petrom a ajuns la inceputul acestei saptamani la un raport intre profitul pe actiune si pretul actiunii (PER) de 170, ceea ce inseamna ca daca profitul companiei nu va creste un investitor isi va recupera banii in 170 de ani. Cotatia Petrom a atins saptamana trecuta 4.500 lei/actiune, valoare tripla fata de acum un an.
Ce cumpara de fapt investitorii de la Bursa este speranta ca profitul companiei va creste.
Cam acelasi lucru se intampla la finalul anilor ’90 pe piata de capital americana cuprinsa atunci de mania investitiilor in actiunilor companiilor cu activitate pe Internet si pe care multi dintre analistii de acolo le creditau cu rate uriase de crestere a profiturilor pentru anii urmatori. Sute de astfel de companii aparusera atunci pe piata, iar dublarea preturilor in cateva luni cu mai mira pe nimeni, cu toate ca multe dintre acestea continuau sa mearga pe pierdere.
Giganti din domeniu internetului cum ar fi Yahoo sau eBay ajunsesera sa se tranzactioneze PER-uri de aproape 5.000.
Piata a inceput sa se satureze de astfel de companii, iar cand banii s-au terminat si acestea nu au mai reusit sa atraga finantare pentru a-si sustine afacerile, cotatiile s-au prabusit, iar in lipsa de bani, multe dintre ele au intrat in faliment. Yahoo si eBay au fost printre putinele care au supravietuit.
De la punctul de maxim al pietei in martie 2000, preturile actiunilor dot-com-urilor au coborat in cateva luni cu aproape 80%
Valoarea bursiera a Petrom a atins saptamana aceasta 6,6 miliarde de euro, egala cu valoarea actionarului sau majoritar, compania austriaca OMV, care detine 51% din actiunile Petrom. Cu alte cuvinte, jumatate din valoarea OMV pe Bursa din Viena este pachetul de actiuni pe care aceasta in detine la Petrom
Pentru ca Petrom sa ajunga sa se tranzactioneze la cotatii apropiate de cele ale companiilor similare din regiune ar trebui ca profitul companiei sa fie peste cativa ani de zece ori mai mare decat in prezent si asta in conditiile in care pretul actiunii nu va mai creste, iar pana atunci investitorii nu ar mai castiga nimic. Ramane de vazut daca noul actionar majoritar de la Petrom va reusi sa inzeceasca profitul companiei sau doar optimismul investitorilor de la Bursa este exagerat. vlad.nicolaescu@zf.ro
Citește și în ediția tipărită nr. 184, Octombrie 2026 — gratuit pentru abonații ZF. Vezi ediția
