Pe val sau pe langa val

Cu doua saptamani in urma, cand actiunile societatilor de investitii financiare se apropiau de 2.000 de lei, putini investitori indrazneau sa le cumpere. Saptamana acesta, cand cotatiile unora dintre SIF-uri au depasit 3.000 de lei. tot mai multi dintre ei s-au repezeit sa ia SIF-uri.
Cei putini, care le-au cumparat la 2.000 de lei au castigat 20-30% in cateva saptamani. Ceilalti, mai multi, care le vor cumpara atuci cand preturuile vor atinge un maxim vor avea mult de astepat pana cand piata le va permite sa le vanda in castig sau, cel mai probabil, isi vor pierde rabdarea si le vor vinde in pierdere.
Tot la fel s-a intamplat si la finalul anului trecut: cele mai mari tranzactii cu actiunile SIF au fost realizate in ziua in care actiunile au atins maximele istorice. Cei care au cumparat atunci sunt si acum pe pierdere. La fel se intampla in cazul multora din actiunile cotate, iar majoritatea investitorilor par sa nu invete din greseli. “Nu ai cum sa-i convingi pe clienti ca preturile unei actiuni sunt mici atata timp cat cotatiile nu cresc, chiar daca le explici ra rezultatele financiare ale companiei reprecitve vor duce la crasteri ale cotatiilor” comenta un broker.
Piata de capital apare in atentia opiniei publice mai ales dupa cresteri sustinute iar cei neavizati incep atunci sa cumpere. Acesta este momentul in care profesionitii isi dau seama ca actiunile nu mai au unde sa creasca, iar cei neavizati intra la cumparare sperand intr-o continuare a cresterii. La fel la aparitia unor informatii negatrive, cum ar fi controlul Curtii de Conturi la societatile de investitii financiare, piata atinge minime. Cei cu nervii tari isi dau insa seama atiunci ca evenimentele nu pot avea implicatii pe termen lung si incep sa cumpere discret, pentru a nu schimba tendinta preturilor.
SIF-urile de exemplu, pe care actioneaza multi speculatori au oscilatii mult mai mari de pret fata de actiunle bancilor. Cei care investesc in actiuni ale bancilor au o viziune pe termen mai lung. “Felul in care gandesc investitorilor in anumite actiuni se vede in evolutia pretului respectivei actiuni de-a lungul timpului,” comenteaza Gabriel Rotaru, director de tranzactionare la societatea de brokeraj Intercapital Invest. La societatile de investitii financiare investitorii s-au obisnuit cu urcari sau scaderi bruste, care pot depasi uneori 30%. Daca preturile stationeaza insa pentru mai mult timp la un anumit nivel, multi dintre investitori isi pierd speranta.
Cand actiunile celei mai mari companii cotate, Petrom au urcat la inceputul lunii octombrie a anului trecut, tranzactiile au insumt 130 miliarde de lei intr-o singura saptamana, de trei ori mai putin fata de valoarea tranzactiilor din luna martie a acesti an, cand cotatiile au coborat pana la 1.000 de lei. Maximul din octombrie a fost de 1.480 lei/actiune.
“Micii investitori capata incredere fata de piata dupa ce preturile cresc. Acest lucru este specific unei piete mici cum este cea romaneasca, unde investitorii iau decizii mai mult pe baza unor informatii cu impact psihologic decat pe baza unor analize mai ample,” comenteaza Alin Brendea, director de operatiuni la societatea de brokeraj Prime Transaction.
Marii investitori mai au un motiv pentru care cumpara mai ales atunci cand preturile scad. Cand piata creste nu mai gasesc actiuni de cumparat pe masura sumelor de care dispun. Putini mai vor sa vanda cand piata creste iar intarea pe piata a unui investitor mare ar insemna o crestere semnificativa a cotatiilor.
Pentru un investitor care cumpara pe scadere important e sa reziste presiunii, sa isi dea seama ca nu e un pericol daca preturile continua sa scada pentru un timp. Cei care au cumparat, de exemplu actiuni Oltchim acum sase luni stiind ca la un moment dat societatea va trebui sa isi majoreze capitalul si sa dea aproximativ 9 actiuni gratuite pentru fiecare actiune detinuta au inregistrat un castig de peste 100%. Cu sase luni in urma pretul actiunilor Oltchim era de 800 de lei, iar saptamana aceasta a atins 2.000 de lei. In aceasta perioada, cotatiile au coborat insa pana sub 600 de lei. Cei care nu au rezistat si au vandut au inregistratr pierderi considerabile. “Micii investitori sunt cei care duc piata la extreme din panica sau din entuziasm. Profesionistii isi calculeaza atunci castigurile,” comenteaza Gabriel Roratu.
Brokerii spun ca nu este greu sa realizezi o analiza in care sa iti dai seama daca preturile unei actiuni sunt subevaluate sau supraeveluate, dar mai greu este sa incepi sa vinzi sau sa cumperi. Aici intervin si factorii emotionali. E greu sa pastrezi o anumita actiune cand vezi ca pretul ei scade, chiar daca o analiza iti demonsteaza ca va creste.
vlad.nicolaescu@zf.ro

Stil de viață