Pe medie, toti am iesit bine
Pe la inceputul anului, eram sigur ca o sa castig cel putin doua pariuri in 2003: dolarul si Petromidia. Pare paradoxal, dar nu l-am castigat decat pe cel cu Petromidia. Sau, in extenso, pe cel cu actiuni. Catigul de cel putin 20% pe euro l-am ratat pentru ca nu am avut incredere in stabilitatea, cel putin politica, a zonei Uniunii Europene
Pe la inceputul anului, eram sigur ca o sa castig cel putin doua pariuri in 2003: dolarul si Petromidia. Pare paradoxal, dar nu l-am castigat decat pe cel cu Petromidia. Sau, in extenso, pe cel cu actiuni.
Catigul de cel putin 20% pe euro l-am ratat pentru ca nu am avut incredere in stabilitatea, cel putin politica, a zonei Uniunii Europene.
Nu o sa lase americanii (sau Isarescu) dolarul de izbeliste, ma gandeam eu, mizand pe o crestere de cel putin 10 – 15% a acestuia fata leu. In plus, se apropie alegerile in SUA si Bush are nevoie de cresterea dolarului pentru imagine.
Ei bine, nu a fost chiar asa: americanii au preferat sa – si mareasca competitivitatea exporturilor si au tinut dolarul jos iar moneda americana poate fi considerata aproape cea mai neinspirata investitie de anul acesta.
Cotatia de sfarsit de an a dolarului este descurajatoare, adica mai mica decat cea din ianuarie. Un pret de circa 33.000 de lei/dolar nu este tocmai bun pentru cei care au cumparat in ianuarie la 34.000 de lei si au plasat banii in depozite cu dobanda de 3% pe an. Corectata cu inflatia, ecuatia de mai sus se traduce intr-o pierdere de circa 14 – 15%. Dolarului ii ramane asadar anul viitor pentru a-si recastiga locul in inima sau sub saltelele romanilor.
Acum vine partea in care ar trebui sa explic de ce a crescut euro. Nu am de gand sa ma aventurez insa acolo unde nu au ajuns nici marii finantisti ai tarii. Ilogica sau nu (luand in considerare nemodificarea esentiala a raportului de forte intre economia euro si cea americana), cresterea euro se traduce in pierdere de minim 20% pentru cei care au luat credite sau masini in leasing si un castig real (crestere si dobanda minus inflatie) de 7 – 8%.
Comparabil cu cel adus de o investitie mult mai riscanta, cea in actiunile de la Bursa de Valori. Bineinteles, nu toate actiunile, ci media ponderata a cresterii lor, adica a indicelui BET.
Indicele ar putea incheia anul cu o crestere de 25 – 30%, sub asteptari, ceea ce insemna un randament real de 10 – 15%.
Bineinteles, aceasta este media, pentru ca lucrurile au stat mult mai bine pentru cei care au optat pentru actiuni cu probleme dar si potential (Petromidia, de exemplu) sau ale unor companii dinamice (Impact sau Banca Transilvania). Nici Petrom, BRD sau SIF nu au dezamagit.
Toti cei care au mizat pe actiunile de mai sus au avut randamente de peste 50%, sau chiar 200%. In functie de riscul asumat.
Randamentul de 200% (deocamdata) apartine celor carora li s-a parut logic la inceputul anului ca statul nu o sa impinga in faliment o companie cu mai multe mii de angajati mii de angajati si sa reesaloneze, sub o forma sau alta, datorii de mai multe sute de milioane de dolari. Acesti optimisti au cumparat Petromidia la inceputul anului la 25.000 – 30.000 de lei si o pot vinde anul viitor (dupa deja aprobata transformare a datoriilor in obligatiuni) la 80.000 – 90.000 de lei.
Anul acesta s-a mai ivit insa o oportunitate, adusa de liberalizarea contului de capital: posibilitatea de a investi pe bursele externe. Si s-a ivit la momentul potrivit pentru ca aproape toate bursele occidentale, aflate la capatul la aproape 2 ani de recesiune, au crescut puternic si au oferit randamente foarte bune (30 – 50% sau chiar mai mult). Iar investitorii romani care au avut curaj, bani si cunostinte pentru a investi in strainatate au invatat ca este mai placut sa fii actionar al ING sau HVB decat sa platesti dobanzi la cele doua banci.
Romanii care au pariat pe actiuni HVB, Commerzbank sau Ericsson in primavara acestui an, cand acestea pareau gata de prabusire, acum pot zambi fericiti: si-au dublat sau chiar triplat banii in cateva luni.
Un pot de final: actiunile Parmalat sunt mai jos decat va puteti inchipui. Ganditi-va insa ca toate lumea bea lapte.
Cat despre cei care au optat pentru titluri de stat, nimic de zis. Cat risti, atat castigi.
Citește și în ediția tipărită nr. 184, Octombrie 2026 — gratuit pentru abonații ZF. Vezi ediția
