Mai putin confortabil inseamna mai ieftin si la Bursa

Reclamele societatilor de brokeraj la Bursa, ale celor de consultanta sau ale fondurilor mutuale merg de cele mai multe ori pe ideea de confort si prezinta investitori in pijama si cu o cafea in fata sau sub un palmier din Hawaii care isi suna brokerul ca sa afle cat au mai castigat pe Bursa.

Exagerarea reclamelor e clara, dupa cum au dovedit-o celebrii investitori care dormeau linistiti. Cert este ca nivelul de confort este unul dintre cele mai importante criterii dupa care investitorii aleg pietele pe care investesc, iar pe asta mizeaza si advertiserii.

In ceea ce ii priveste pe investitorii de la Bursa, confortul acestora a scazut dramatic in ultimele luni, dar nu din cauza evolutiei actiunilor, ci pentru ca birocratia si riscurile induse prin masuri ale autoritatilor pe piata au facut ca Bursa sa fie o investitie mai putin confortabila. Iar regula de pe piata auto ca pretul scade odata cu gradul de confort a inceput sa se aplice si pe Bursa, actiunile devenind tot mai ieftine.

Lipsa de confort este de fapt si motivul pentru care unii dintre investitorii de pe Bursa se pregatesc astazi de greva, pentru a manifesta impotriva ultimelor masuri administrative. Ei vor sa protesteze fata de modul in care CNVM, Guvernul si Parlamentul trateaza investorii de pe piata de capital si promit sa nu faca astazi nicio tranzactie.

Incepand de anul ascesta un investitor de la Bursa se vede obligat sa stea ore intregi la coada la registrul actionarilor de cate ori primeste actiuni gratuite, sa isi calculeze profiturile dupa metodologii contabile complicate pe care trebuie sa le deduca din mai multe legi, ordonante si norme de aplicare si in plus sa stea si cu teama ca societatea in care investeste ar putea fi delistata pentru ca asa vrea actionarul majoritar.

Intre timp Parlamentul a luat si decizia de a-i obliga pe marii investitori de pe SIF-uri sa vanda daca detin impreuna cu alte persoane care actioneaza in mod concertat peste 1% din capital. Desi este imposibil de pus in practica, legea a provocat si ea emotii puternice pe piata.

Peste toate acestea, de anul viitor se va renunta si la facilitatea de plata a unui impozit de 1% pentru investitiile pe termen mai lung de un an, acestea urmand sa fie taxate tot cu 16%. Indicele BET al principalelor actiuni de la Bursa, a pierdut martea trecuta peste 7% cea mai mare scadere din ultimul an, iar cauzele nu au fost clare pentru nimeni. Intamplator sau nu, din ianuarie si pana in aprilie numarul de investitori romani a scazut la mai putin de jumatate.

O scadere mai mare decat cea de marti a fost in martie anul trecut, iar atunci caderea a plecat tot de la o decizie a autoritatilor: majorarea impozitului la 16%, care insa nu a fost explicata corect.

“M-am hotarat sa intru pe piata imobiliara. Ce imi trebuie mie atata stres si sa stau toata ziua cu ochii la televizor sa vad ce a mai zis nu stiu ce ministru sau senator ca sa fiu pe faza cand piata o ia in sus sau in jos,” povestea prin martie un investitor cand piata incepuse sa scada.

Actiunile Petrom au scazut martea trecuta cu peste 11% atingand 0,44 lei/actiune. Compania a pierdut intr-o singura zi aproape un miliard de euro din capitalizarea bursiera. In aceeasi zi, BRD a coborat cu aproape 10% si asta fara sa existe evenimente legate de cele doua companii care sa justifice o asemenea scadere. Pe piata s-a vazut insa ca nu mai erau investitori care sa cumpere. Piata si-a mai revenit ulterior, dar tendinta de scadere se mentine. Pe Bursa nu s-a castigat mai nimic anul acesta si nu este exclus ca 2006 sa fie primul an din ultimii sase cu pierderi la Bursa.

“Este curios, dar experienta ultimilor ani a aratat ca in timpul guvernarilor liberale, care teoretic ar fi trebuit sa sprijine piata, pe Bursa mai mult s-a pierdut, pentru ca autoritatile au intervenit pe piata prin masuri administrative. In schimb, in timpul guvernarii social-democrate, care nu ar fi trebuit sa aiba misiunea de a incuraja piata de capital, piata a crescut in lipsa unor masuri administrative”, spunea Dan Paul, presedintele Asociatiei Brokerilor. Birocratia si instabilitatea legislativa au lovit puternic in apetitul investitorilor straini pentru investitii directe in Romania, strainii preferand tari ca Cehia sau Ungaria. Lucurile s-au mai rezolvat in ultimii ani, iar investitiile straine directe au inceput sa creasca. Pe piata de capital insa directia a fost total opusa: tot mai multa birocratie, instabilitate legislativa si impozite mai mari, iar de aceea nu este de mirare ca investitorii parasesc un mediu de business tot mai putin prietenos, iar Bursa scade.

Auto