De ce marimea nu conteaza

In goana dupa cota de piata, bancile si-au sprijnit propriile divizii de administrare a fondurilor mutuale cu injectii consistente de capital, marind astfel activele fondurilor aflate in administrare.
Primele trei cele mai mari fonduri mutuale dupa volumul activelor nete sunt “bancare” in industria locala, in timp ce, din primele trei fonduri mutuale dupa randamentul pe ultimele 12 luni doar un fond este bancar.
Anglo-saxonii spun ca in viata marimea conteaza, dar in fonduri mutuale marimea nu este intotdeauna un avantaj. Poate diminua costurile, este adevarat: administrarea unui fond de investitii de doua milioane de euro nu costa de doua ori mai mult decat gestionarea unui fond de un milion de euro.
Pe langa faptul ca dimensiunea “large” permite construirea unui brand destul de solid, aceasta poate fi inamicul performantei, al randamentului in termeni investitionali. Daca un fond mutual devine prea mare incepe sa semene cu intreaga piata, de fapt sa devina piata, si este lucrul cel mai de nedorit cu putinta atunci cand “piata scade”.
Administratorii independenti, care nu fac parte din grupuri bancare, au ocupat in mod constant in ultimii cinci ani podiumul celor mai performante fonduri mutuale.
Suprematia lor este insa pe cale sa se stinga, bancile facand din administrarea de active noua lor specialitate.
Daca in urma cu cinci ani, BCR Asset Management, actualul lider al pietei, era singurul administrator bancar de pe piata, in prezent numarul acestora a urcat la sapte.
La sfarsitul lunii martie, sase administratori din cadrul grupurilor bancare isi disputau aproximativ 75% din activele de 866 de milioane de lei ale fondurilor mutuale, restul de aproximativ 220 de milioane de lei fiind impartit de noua administratori independenti, neafiliati niciunui grup bancar.
Explicatia sta in apetitul redus al romanilor pentru investitii care a angajat bancile intr-o cursa a ofertelor de impulsionare a investitiilor in fondurilor mutuale, investitorul fiind ademenit cu produse bancare spre investitia in unitati de fond.
Obtinerea unui over-draft cu garantarea unitatilor de fond, contractarea de credite cu folosirea detinerilor la fonduri drept garantie, achizitionarea in conditii mult mai avantajoase a unui produs din cadrul grupului-mama daca clientul este investitor, fac parte din arsenalul de avantaje folosit de banci pentru a stimula investitiile in fonduri mutuale.
BCR Asset Management, cu active de peste 164 de milioane de lei si opt fonduri in administrare, scoate la bataie o lista lunga de beneficii suplimentare pentru investitorii in fonduri. Subscrierea unitatilor de fond prin ATM-urile apartinand BCR, achizitionarea a cel putin unui produs din cadrul unei entitati apartinand grupului in conditii mult mai avantajoase si folosirea unitatilor de fond drept garantie pentru obtinerea unui over-draft sunt doar cateva dintre acestea. In ultimele trei luni, divizia de administrare a grupului financiar BCR-Erste a atras subscrieri consistente de peste 14 milioane de lei din partea investitorilor, detasandu-se puternic de restul jucatorilor din piata. In prezent, BCR AM controleaza 20% din activele fondurilor mutuale.
In 2006, Bancpost si societatea de administrare EFG Mutual Funds Management, membre ale grupului elen EFG Eurobank, au lansat in parteneriat produsul combinat Rosnmart, destinat initial investitorilor conservatori care fac primii pasi pe piata de capital.
Astfel, in cazul Ronsmart, dobanda la depozit poate atinge 9,85% pe an pentru transele mai mari de 5.000 de lei, in functie de suma alocata de client depozitului bancar si investitiei in fond. Randamentul anual al fondurilor administrate de EFG Mutual Funds este de 6% pentru fondul monetar Bancpost Plus si de minus 10% pentru fondul diversificat Bancpost Active Balanced. Cati insa din investitori aleg mai intai investitia in unitati si ulterior produsul bancar este destul de dificil de estimat, insa popularitatea scazuta a fondurilor mutuale si apetitul redus pentru investitii inclina balanta in favoarea produsului bancar.

Stil de viață /Investitii