Credite in monede exotice: dobanda atractiva contra riscuri mai mari

Creditele in monede “exotice” pentru piata locala au inceput sa isI faca loc in oferta bancilor, dupa trei ani de dezvoltare alerta a zonei de retail. Astfel de credite au avantajul unei dobanzi nominale mai mici, insa presupun pentru client asumarea unui risc valutar mai important. In final, poate fi mai atractiva o astfel de solutie decat una clasica ?
Anul acesta mai multe banci au introdus in ofertele lor, pe langa creditele in euro si dolari deja “clasice”, si optiuni de finantare in franci elvetieni. Toamna a adus insa si prima oferta de credite in yeni japonezi.
Monede precum francul elvetian sau yenul japonez sunt tentante la creditare datorita dobanzilor reduse de pe pietele financiare internationale. In aceste conditii, bancile locale pot percepe dobanzi mai mici decat la lei sau la euro. Situatia este atractiva pentru clienti, care se uita in general la costul (afisat) al creditului. In plus, dobanda fiind mai mica, se pot obtine finantari de valori mai mari, chiar sub normele restrictive ale Bancii Nationale.
Spre exemplu, pe pietele internationale dobanda la euro (EURIBOR) pentru plasamentele pe trei luni este de 3,4% pe an. In cazul francului elevtian, dobanda este de 1,7%-1,8% pe an. Cel mai atractiv se arata insa yenul : dobanzile sunt, tot pentru plasamentele pe trei luni, de 0,24%-0,5% pe an. Chiar si cu marjele de risc, dobanzile la care pot fi oferite credite in astfel de monede sunt sensibil mai mici decat la leu (dobanda de referinta a BNR este de 8,75% pe an), sau chiar la euro.
Ratele scazute de pe pietele internationale reflecta politicile bancilor centrale care emit aceste monede. Banca centrala a Japoniei a pastrat din 2001 si pana anul acesta dobanda de refinantare la yeni la 0% pe an, in conditiile in care s-a confruntat cu perioade de recesiune si deflatie. Dupa ce economia a dat semne de revenire, Banca Japoniei a majorat dobanda la 0,25% pe an, iar oficialii sai au dat de inteles ca noi majorari ar putea urma. Banca centrala a Elvetiei nu se confrunta cu situatii atat de dificile. Insa inflatia in Elvetia ramane mult sub tinta autoritatii monetare, de 2%, astfel ca nu sunt asteptate majorari de dobanda.
Principalul risc al acestor credite este cel valutar. Intrucat economia romaneasca nu are fluxuri semnificative cu Japonia sau Elvetia, cursul yenului sau al francului elvetian fata de leu se stabileste prin intermediul euro. Astfel, sunt luate in calcul cotatiile celor doua monede fata de euro pe pietele internationale, respectiv cursul euro/leu.
Cum leul pastreaza potential de apreciere, principalul risc vine din evolutia cotatiilor monedelor straine. La 1,59 franci elvetieni pentru un euro, moneda elvetiana se gaseste la acelasI nivel ca in 2000. In 2002, francul a atins un maxim al ultimilor douazeci de ani fata de euro, la 1,44 franci/euro.
In cazul yenului, cursul este in prezent de 148 de yeni pentru un euro, cel mai scazut nivel inregistrat de moneda japoneza din 1998 incoace. In 2000, yenul atingea un maxim istoric la 88 de yeni pentru un euro. Avand in vedere revenirea economiei japoneze, care ar permite si majorari de dobanzi, yenul ar putea sa devina mai atractiv, iar tendinta sa de depreciere sa se inverseze.
O apreciere fata de euro ar genera si o intarire in fata leului, care ar insemna ca si efortul de rambursare a ratelor (pentru clientii care realizeaza venituri in lei) ar creste. Creditele in franci elvetieni au fost aduse pe piata locala in toamna trecuta, de maghiarii de la OTP Bank, care cautau initial mai degraba un instrument de marketing. Datorita dobanzii scazute, au considerat ca francul elvetian ar putea fi o arma buna pentru a intra pe piata creditarii. La jumatatea acestui an, oficialii OTP remarcau insa ca imprumuturile in franci s-au dovedit mai mult decat un instrument de maketing. Majoritatea creditelor acordate de banca pentru persoane fizice au fost in franci.
Dupa succesul maghiarilor, austriecii de la Raiffeisen Bank au decis ca vor o abordare mai agresiva pe retail si au lansat credite – imobiliare si de nevoi personale – in franci elvetieni. A urmat Bancpost. Apoi Banca Romaneasca. Grecii de la NBG, propietarul bancii, au adus insa inca o premiera. In toamna au lansat pe piata primele credite in yen japonezi. Dobanda nominala incepe de la 3,5% pe an pentru creditele ipotecare, insa pe langa aceasta trebuie luate in calcul si comisioanele. Bancherii au insa pareri impartite privind monedele “exotice” la creditare. Daca oficialii bancilor care deja le au in oferta spun ca dobanzile mai mici ii ajuta sa vanda mai bine, exista si opinii mai retinute. Astfel, bancheri care prefera sa stea deoparte de aceste finantari spun ca presupun riscuri care sunt greu de explicat clientilor, iar acestia ar lua decizii fara sa cuantifice exact riscurile la care se expun.

Stil de viață