Comisioanele brokerilor par mai mari cand Bursa nu creste

Comisioanele percepute de brokeri de la investitori au parut nesemnificative in prima parte a anului fata de castigul pe care l-au inregistrat investitorii de la Bursa. In ultimele luni, cand piata s-a mai linistit, iar un castig de 10% in doua saptamani pare din ce in ce mai greu de obtinut, si comisioanele platite de investitori au inceput sa para mai importante pentru castigul care se obtine dintr-o investitie la Bursa.
Am primit de curand un e-mail de la un student care imi cerea sfatul in legatura cu modul in care o persoana fizica poate tranzactiona la Bursa. Chiar daca initial m-am bucurat (bine ca nu-mi cere ceva mai greu!) dupa cateva zile de “sondat” piata pentru a afla cum poti deveni client al unei societati de brokeraj si mai ales cat trebuie sa platesti pentru asta, am descoperit ca aflarea unor informatii concrete, prin utilizarea celor mai la indemana mijloace (telefonul si Internetul) nu este chiar atat de simpla de realizat pe cat parea la inceput.
Rubrica aceasta ar trebui sa se refere in primul rand la strategii de plasament, dar pentru realizarea oricarei investitii profitabile, chiar daca alegerea variantei celei mai bune este importanta, conteaza si costurile pe care le aceasta le implica. Orice persoana, pentru a putea tranzactiona la Bursa trebuie sa deruleze o astfel de operatiune prin intermediul unei societati de brokeraj (de fapt, o denumire mai corecta, si in acelasi timp si mai lunga, ar fi societate de servicii de investitii financiare – SSIF). Careia trebuie sa-i plateasca un comision. Acest comision este platit indiferent de tipul tranzactiei (cumparare sau vanzare).
Care este cea mai simpla metoda de a afla informatii in legatura cu cat trebuie sa platesti pentru a putea tranzactiona pe Bursa? Bineinteles, Internetul. Din pacate, numarul brokerilor care ofera, prin Internet, informatii complete despre serviciilor lor este destul de redus. Multi dintre brokeri se plang ca multe dintre companiile listate la Bursa nu sunt transparente, dar nici ei insisi nu sunt, in privinta comisioanelor, foarte transparenti.
Din primele 20 brokeri pe luna iulie din punct de vedere al rulajelor realizate, doar patru societati, Vanguard, Intercapital Invest, Prime Transaction si Estinvest au site-uri care ofera oferta completa de servicii si comisioane. Tot aceste companii, mai putin Intercapital, dar la care se adauga Romintrade, ofera si serviciul de tranzactionare on-line, clientii avand astfel o modalitate mai simpla de a-si urmari evolutia portofoliului, pe langa posibilitatea de a da ordine de tranzactionare pe Internet.
In general, cel putin in cazul acestor SSIF, se merge de la un comision minim de 0,8%, pana la un comision maxim de 2,5%, existand de regula o grila calculata dupa rulajele realizate de clienti. Comisionul maxim practicat pe piata este in jur de 8% si se aplica in general celor care vand certificatele dobandite in cadrul Programului de Privatizare in Masa, dar unele societati taxeaza cu astfel de comision si pe clientii cu conturi foarte mici.
Comisionul devine negociabil pentru rulaje mai mari, aceeasi tendinta intalnindu-se in cazul in care un investitor este clientul societatii pentru o perioada mai lunga de timp. Pe de alta parte unii dintre clientii mai vechi ai unor brokeri platesc comisioane aflate la nivelul de acum trei-patru ani, atunci cand au semnat contractul de intermediere.
Pe piata se practica in general comisioane de 0,5% – 1% pentru clientii mari. Astfel, ING Securities recunoscuta in general ca o societate care lucreaza mai ales cu persoane juridice, afirma ca practica un comision maxim de 1%, dar in acelasi timp suma minima necesara pentru deschiderea unui cont este de 50.000 euro. O alta SSIF care lucreaza preponderent cu clienti institutionali este BRD Securities, iar comisioanele se siteaza in acelasi interval.
Fiecare broker are regulile proprii in ceea ce priveste o suma minima pentru deschiderea unui cont. SSIF Broker din Cluj-Napoca, una din cele mai importante societati de acest gen, nu are o suma minima, comisionul practicat fiind in jurul a 1,5%. BCR Securities practica un comision minim de 1%, suma pentru deschiderea contului fiind de 10 milioane lei. La SSIF Orizont -Vest din Oradea, comisionul variaza intre 0,8% si 8%, neexistand o limita pentru deschiderea unui cont. Carpatica Invest practica in general comisioane de 1,5% pentru un rulaj lunar (vanzari si cumparari) de peste 2 miliarde lei, sub 2 miliarde lei comisionul fiind de 2%.
Toate analizele oferite de SSIF clientilor lor sunt incluse in comisionul de intermediere, acelasi lucru intamplandu-se, in general, si cu taxele si comisioanele fata de BVB si CNVM.
Nivelul comisioului nu este insa singurul criteriu pentru alegerea brokerului pentru ca este, in general, direct proportional cu calitatea serviciilor oferite. Cei mai multi dintre brokerii care au realizat un sistem pe internet de transmitere a ordinelor de tranzactionare au ca strategie de crestere a afecerilor atragerea multor clienti mici. Brokerii acestor societati nu pot acorda, astfel, fiecarui client o atentie la fel de mare ca o societate cu clienti putini, dar mari.
O statistica privind nivelul comisioanelor si evolutia acestora in timp este imposibil de facut deoarece contractele brokerilor cu investitorii sunt confidentiale. Majoritatea brokerilor considera ca nivelul comisioanelor este mare comparativ cu pietele dezvoltate, dar raportate la volumul tranzactiilor sunt mici. Brokerii spun ca sunt mari si comisioanele percepute de Bursa si RASDAQ, cheltuielile suportate de acestea legate de pregatirea personalului, cheltuielile cu programele informatice, infrastructura, iar comisioanle chiar daca pot marea mari ca procent ca sume nete sunt mici.
Totusi, in conditiile cresterii volumului tranzactionat asteptate pentru urmatorii ani, Bursa de Valori a primis ca va reduce comisioanele percepute de la brokeri. Nu este sigur insa daca aceasta va insemna costuri mai mici pentru investitori. La o medie zilnica a tranzactiilor de la Bursa de 2 milioane de dolari, brokerii incaseaza in prezent zilnic de la clienti, la un comision mediu de 1%, cam 40.000 de dolari, ceea ce nu este o suma prea mare pentru peste 70 de societati de brokeraj.
catalin.ciocan@zf.ro

Stil de viață