Ce cauta fondurile inchise de investitii pe Bursa?

Raspunsul este simplu: bani. Listarea fondurilor inchise de investitii la Bursa, o premiera la noi, o traditie insa pe pietele de capital vecine, nu este atat de simpla pe cat poate parea.
Din investitori pe Bursa, in numele a sute de clienti cu dare de mana, fondurile inchise de investitii devin astfel emitenti, in cautare de capitalul care sa le finanteze viitoarele investitii.
Cum functioneaza insa fondurile inchise de investitii in cele doua ipostaze diferite, de investitori si emitenti pe Bursa? Un fond inchis de investitii “ia nastere” printr-un aport consistent de capital de la un numar de investitori privati. In schimbul banilor investiti, acestia primesc unitati de fond. Odata stransi banii sau activele, fondul inchis ii investeste in actiuni listate la Bursa de Valori, la RASDAQ sau in alte instrumente financiare. Potentialul de crestere si pretul subevaluat al unei actiuni sunt criteriile care cantaresc cel mai greu in alcatuirea portofoliului de investitii al fondului inchis. In functie de evolutia actiunilor din portofoliul fondului, unitatea de fond poate creste sau scadea, afisand un randament care arata cat la suta a castigat investitorul din suma plasata intr-un anumit interval de timp.
Daca pentru anumite investitii bursiere sau extrabursiere fondul are nevoie de un volum de active mai mare decat cel de care dispune, acesta poate face o oferta publica initiala (IPO) de actiuni, asemeni oricarei alte companii, si implicit sa se listeze la Bursa.
Pe piata locala, prima listare a unui fond inchis de investitii la Bursa de Valori din Bucuresti (BVB) apartine fondului STK Emergent, administrat de societatea STK Financial din Cluj. STK Emergent desfasoara o oferta publica initiala in valoare de aproximativ 50 de milioane de lei in perioada 19 februarie-10 martie, prin care vinde pe Bursa 25% din capitalul propriu. In prezent, fondul are capitaluri de 106,7 milioane lei. Oferta va fi incheiata cu succes daca vor fi subscrise 10% din numarul actiunilor emise pana la data inchiderii acesteia.
Desi pe piata locala activeaza opt fonduri inchise de investitii, intentiile de listare ale acestora sunt timide, fiind conditionate de costurile ridicate de tranzactionare si de volumul relativ ridicat de active cu care acestea trebuie sa intre pe Bursa. Din activele totale de 156,3 milioane de lei ale industriei, fondul inchis STK Emergent controleaza aproximativ 67%.
Odata intrat la Bursa, STK Emergent va functiona asemeni unui “S.A.”. Mai exact: va fi primul fond de investitii care va acorda dividende detinatorilor de unitati de fond din profitul realizat, investitorii fondului avand drept de preferinta la emisiunile ulterioare.
Pana la STK, singurul fond inchis care s-a tranzactionat pe o piata reglementata este Fondul Oamenilor de Afaceri, urmasul fostului Fond Mutual al Oamenilor de Afaceri (FMOA) administrat pe SAFI Invest, care s-a listat pe RASDAQ in 2000 sub simbolul XFOA. Numarul de tranzactii este redus, actiunile XFOA raportand o medie de 4 tranzactii in ultima saptamana.
Cele cinci Societati de Investitii Financiare (SIF-uri), devenite un fel de vedete ale pietei de capital, sunt considerate echivalentul unor fonduri inchise de investitii.
De ce ar investi un investitor la un fond inchis de investitii listat pe Bursa, cand ar putea la fel de bine sa isi alcatuiasca pe cont propriu un portofoliu de actiuni similar cu cel al fondului, fara a mai plati comisioane? Cu riscul unei repetitii, raspunsul este pentru bani.
Fondurile inchise de investitii asigura o diversificare a plasamentelor si implicit o dispersie a riscului, mult mai mare decat poate fi obtinuta pe cont propriu. In plus, acestea sunt expuse si pe alte instrumente financiare decat cele bursiere (imobiliare de exemplu), astfel ca investitorul are acces la piete altfel inaccesibile. Mai mult, investitorul la un fond inchis de investitii castiga pe de o parte din aprecierea actiunilor fondului, din dividendele pe care le acorda fondul si din profitul marcat de fond in urma vanzarii unor actiuni detinute in portofoliu.

Stil de viață /Investitii