Fondurile monetare sunt tot mai putin atractive pentru investitori

Fondurile mutuale cu plasamente preponderent pe piata monetara nu mai reprezinta de ceva vreme o alternativa viabila de plasament pentru investitori, randamentele oferite de acestea situandu-se sub cele obtinute din depozitele bancare si sub rata inflatiei. Aceasta se datoreaza, in primul rand, scaderii dobanzilor bancare pe parcursul anului trecut.

Fondurile monetare si de obligatiuni au inregistrat in ultimele 12 luni randamente cuprinse intre 3,9% si 7,2%, conform ultimelor date ale UNOPC. In aceeasi perioada, un depozit bancar constituit in urma cu un an a adus o dobanda cuprinsa intre 9% si 11%, in timp ce rata inflatiei s-a situat la 8,4%.

Asadar, castigurile oferite de fondurile de instrumente cu venit fix sunt real negative, fapt care i-a determinat pe multi investitori sa-si indrepte atentia catre fondurile cu riscuri mai ridicate, dar care ofera castiguri mai mari, cum sunt fondurile diversificate si cele de actiuni.

Singurul care a reusit sa depaseasca inflatia dintre fondurile de instrumente cu venit fix este BCR Clasic, cu un randament de 9,3% in ultimele 12 luni. Aceasta se datoreaza insa deciziei administratorilor acestui fond de a realiza si plasamente pe piata de capital pentru a-i creste randamentul.

Principala problema cu care se confrunta fondurile monetare este scaderea dobanzilor de pe piata bancara, din cauza politicii aplicate de BNR in 2005. Banca Nationala nu a mai sterilizat anul trecut excesul de lichiditate, cu scopul de a reduce astfel dobanzile la creditele in lei. Bancile comerciale au ramas astfel cu un surplus de lichiditati pe care nu aveau unde sa-l plaseze.

In aceste conditii, fondurile monetare, care plaseaza de regula sume mari in depozite bancare, nu au mai putut negocia niveluri ale dobanzii avantajoase, cum se intampla in anii trecuti, fiind nevoite chiar sa accepte dobanzi mai reduse decat cele oficiale oferite de banci clientilor persoane fizice. Aceasta, dar si comisioanele de administrare, au facut ca randamentele oferite de fondurile monetare sa fie chiar mai reduse decat cele oferite de depozitele bancare.

Societatile de administrare a investitiilor care au in portofoliu fonduri monetare sustin insa ca principalul avantaj al investitiei intr-un astfel de fond fata de un depozit bancar la termen este posibilitatea de a face oricand rascumparari, fara a plati comision si fara a pierde castigul acumulat pana in acel moment. In plus, administratorii de fonduri monetare si de obligatiuni au redus comisioanele de administrare, pentru a oferi investitorilor randamente mai mari.

Cu toate acestea, micii investitori, chiar si cei care nu sunt dispusi sa-si asume riscuri, nu mai sunt atrasi de aceste fonduri, orientandu-se spre fondurile diversificate si cele de actiuni, ale caror randamente pe ultimele 12 luni sunt cuprinse intre 12% si 40%.

Astfel, cota de piata a fondurilor de instrumente cu venit fix s-a redus cu aproape 25% in ultimele 12 luni, pana la 40% la finele lunii martie. De altfel, cele mai mari intrari nete le-au inregistrat in primul trimestru fondurile de actiuni si cele diversificate, in timp ce fondurile monetare au inregistrat iesiri nete de capital.

Activele fondurilor cu plasamente pe piata monetara s-au redus cu 8% in primul trimestru, insumand 42 de milioane de euro la finele lunii martie, in ciuda intrarii pe piata a unui nou fond monetar, care a facut ca numarul fondurilor din aceasta categorie sa creasca la 9.

Administratorii de fonduri s-au adaptat repede la la aceasta tendinta, cea mai mare parte a noilor fonduri lansate pe piata fiind fonduri diversificate si de actiuni. Singurul fond cu profil monetar lansat in ultima perioada este Bancpost Plus.

Activele totale ale fondurilor mutuale au crescut in primul trimestru cu 40% pana la nivelul de 132 de milioane de euro. Jucatorii de pe piata estimeaza insa ca piata va atinge 1 miliard de euro in urmatorii 3-4 ani.

Stil de viață