Bursa creste si odata cu ea isi revin si fondurile mutuale

Cresterile inregistrate in iulie la Bursa, dupa aproape patru luni consecutive de corectii, au ajutat fondurile mutuale cu plasamente in actiuni sa recupereze o buna parte din pierderile inregistrate in primele sase luni ale anului. Administratorii de fonduri sunt optimisti in ceea ce priveste evolutia fondurilor in urmatoarele luni, mizand pe o revenire a cotatiilor actiunilor de la Bursa la niveluri apropiate de maximele de la inceputul anului, daca nu chiar mai ridicate in unele cazuri.
In aceste conditii, investitorii care nu au profitat de oportunitatea de a investi in unitati de fond in iunie, cand preturile atinsesera un nivel minim, pot cumpara inca unitati de fond la preturi sub cele inregistrate la inceputul anului, insa nu pentru mult timp.
“Cred ca preturile actiunilor de pe piata de capital vor continua sa-si revina in urmatoarele luni si se vor apropia de nivelurile de la care au inceput sa scada, ceea ce va determina o revenire si la nivelul fondurilor mutuale cu plasamente pe piata de capital”, considera Walter Blaj, directorul general adjunct al societatii de administrare a investitiilor Globinvest.
Fondurile de actiuni, care investesc preponderent in titluri ale companiilor listate pe piata de capital, au inregistrat in iulie randamente medii de 7-8%, beneficiind de revenirea celor mai lichide actiuni de la Bursa. Randamentele au oscilat insa intr-un interval mult mai larg, fiind cuprinse intre 0,7% in cazul Fondului Oportunitati Nationale, administrat de Vanguard, si 14,6% la Active Dinamic, administrat de Swiss Capital Asset Management. Un randament bun a obtinut si fondul Napoca, administrat de Globinvest, cu o crestere a unitatii de fond de 12,9%.
Diferentele mari care exista intre randamentele oferite de fondurile de actiuni luna trecuta se datoreaza, in primul rand, strategiilor diferite abordate de administratorii acestor fonduri. Astfel, unii administratori au mizat pe o revenire a Bursei inca de la finele lunii iunie, maximizandu-si inca de atunci expunerea pe piata de capital si, in consecinta, au beneficiat din plin de cresterile inregistrate la Bursa in prima parte a lunii iulie. Active Dinamic, de exemplu, avea la finele lunii iunie o expunere de 91% pe piata de capital, adica peste 91% din banii fondului erau investiti in actiuni, iar in cazul Napoca, expunerea pe Bursa era de aproape 80%.
Alti administratori au avut abordari mai prudente, asteptand confirmarea trendului crescator inainte de a miza mai mult pe actiuni si, prin urmare, nici cresterile fondurilor administrate de acestia nu au fost la fel de mari.
O situatie similara se observa si pe segmentul fondurilor diversificate, unde fondul cu cea mai mare expunere pe piata de capital la finele lunii iunie, Bancpost Active Balanced, a inregistrat cel mai mare randament in iulie, peste 9%. La celelalte fonduri, randamentele au oscilat intre 2,1% si 7,4%.
Lasand la o parte aceste diferente la nivelul randamentelor, determinate de strategiile diferite abordate de fiecare administrator in parte, aproape toate fondurile cu plasamente la Bursa au reusit sa recupereze in iulie o mare parte din ceea ce pierdusera in lunile precedente, apropiindu-se de nivelurile de pret inregistrate la inceputul anului.
Un lucru mai putin cunoscut de investitori este faptul ca multe din fondurile mutuale vor incasa in urmatoarele luni dividendele si actiunile gratuite de la companiile pe care le au in portofolii, care vor determina o crestere semnificativa a activului net. Aceste dividende si actiuni gratuite nu sunt in acest moment inregistrate in activul net al fondurilor. De exemplu, scaderea cotatiei actiunilor Bancii Transilvania dupa trecerea datei de participare la majorarea de capital a determinat o scadere a activelor nete ale fondurilor mutuale care au in portofoliu actiuni ale bancii. In momentul in care actiunile gratuite si actiunile subscrise la pret preferential vor intra in conturile fondurilor mutuale, acestea vor inregistra o crestere a activelor.

Stil de viață